AB InBev publie les résultats du premier trimestre 2024

L’exécution cohérente de notre stratégie a généré une hausse de 5.4% de l’EBITDA, avec une expansion de la marge, et une croissance de 16% du bénéfice par action sous-jacent

BRUXELLES–(BUSINESS WIRE)–Anheuser-Busch InBev (Brussel:ABI) (BMV:ANB) (JSE:ANH) (NYSE:BUD):

Information réglementée¹

« La force de la catégorie bière, notre empreinte mondiale diversifiée et le maintien de la dynamique de nos méga-marques nous ont permis de réaliser à nouveau une croissance généralisée des produits et des bénéfices au cours de ce trimestre. Nous sommes encouragés par nos résultats pour commencer l’année, et l’exécution cohérente assurée par nos équipes et partenaires renforce notre confiance dans la réalisation de nos ambitions de croissance pour 2024. » – Michel Doukeris, CEO, AB InBev

Produits totaux

+ 2.6%

Les produits ont augmenté de 2.6%, avec une hausse des produits par hl de 3.3%.

6.7% d’augmentation pour les produits combinés de nos méga-marques, Corona en tête, et 15.5% d’augmentation en dehors de leurs marchés domestiques.

Environ 70% de nos produits réalisés via les plateformes numériques B2B, la base d’utilisateurs actifs mensuels de BEES atteignant 3.6 millions d’utilisateurs.

Environ 130 millions d’USD de produits générés par notre écosystème direct-to-consumer.

Volumes totaux

– 0.6%

Les volumes totaux ont diminué de 0.6%, les volumes de nos propres bières marquant un recul de 1.3% et les volumes non-bières une hausse de 3.5%.

EBITDA normalisé

+ 5.4%

L’EBITDA normalisé de 4 987 millions d’USD représente une hausse de 5.4%, avec un accroissement de la marge EBITDA normalisée de 90 points de base à 34.3%.

Bénéfice sous-jacent

1 509 millions d’USD

Le bénéfice sous-jacent (bénéfice attribuable aux porteurs des capitaux propres d’AB InBev hors éléments non-sous-jacents et hors impact de l’hyperinflation) était de 1 509 millions d’USD au 1T24, par rapport à 1 310 millions d’USD au 1T23.

Bénéfice par action sous-jacent

0.75 USD

Le bénéfice par action (BPA) sous-jacent était de 0.75 USD au 1T24, en hausse par rapport à 0.65 USD au 1T23.

¹L’information ci-jointe constitue une information réglementée au sens de l’arrêté royal belge du 14 novembre 2007 relatif aux obligations des émetteurs d’instruments financiers admis à la négociation sur un marché réglementé. Pour consulter les mentions légales importantes et les notes sur la base de préparation, veuillez vous référer à la page 13.

Commentaires de la direction

L’exécution cohérente de notre stratégie a généré une hausse de 5.4% de l’EBITDA, avec une expansion de la marge, et une croissance de 16% du bénéfice par action sous-jacent

Nos produits ont augmenté de 2.6%, avec une croissance des produits sur environ 75% de nos marchés, stimulée par une augmentation des produits par hl de 3.3% résultant d’initiatives de gestion des produits et de la premiumisation continue. Les volumes ont reculé de 0.6%, la croissance dans nos régions Amériques du centre, Amérique du Sud, Afrique et Europe étant principalement atténuée par les performances en Asie-Pacifique et en Amérique du Nord. L’EBITDA a augmenté de 5.4%, avec une gestion disciplinée des frais généraux ayant permis une hausse des investissements dans la vente et le marketing de nos marques et un accroissement de la marge EBITDA de 90 points de base. Le BPA sous-jacent s’élevait à 0.75 USD, une augmentation de 16% par rapport au 1T23, stimulée principalement par la croissance nominale de l’EBITDA et l’optimisation continue de nos activités.

Progression de nos priorités stratégiques

Nous poursuivons la mise en œuvre de nos trois piliers stratégiques clés et les investissements dans ceux-ci afin de réaliser une croissance constante et d’assurer une création de valeur à long terme.

1. Mener et développer la catégorie :

Nous avons réalisé une croissance des volumes et des gains de part de marché dans la majorité de nos marchés, selon nos estimations.

2. Digitaliser et monétiser notre écosystème :

BEES a réalisé 11.3 milliards d’USD en valeur brute des marchandises, une hausse de 23% par rapport au 1T23, environ 70% de nos produits étant générés par nos canaux numériques B2B. BEES Marketplace est opérationnelle sur 19 marchés et a généré 465 millions d’USD en valeur brute des marchandises provenant des ventes de produits tiers, soit une croissance de 47% par rapport au 1T23.

3. Optimiser nos activités :

Notre BPA sous-jacent s’élevait à 0.75 USD, soit une augmentation de 16%, stimulée principalement par la croissance nominale de l’EBITDA, l’accroissement de la marge et l’optimisation de nos coûts financiers nets.

1. Mener et développer la catégorie

Nous utilisons nos cinq leviers éprouvés et évolutifs pour favoriser l’expansion de catégorie. Notre performance au niveau de chaque levier a été tirée par nos méga-marques, qui représentent la majorité de nos produits et qui ont stimulé une hausse de 6.7% des produits.

Participation à la catégorie : Grâce à l’attention portée aux innovations en matière de marques, d’emballages et de liquides, le pourcentage de consommateurs effectuant des achats dans notre portefeuille de marques a augmenté sur environ 40% de nos marchés, selon nos estimations. Les hausses de participation sont surtout attribuables aux consommatrices sur les marchés clés en Amérique latine et en Europe.
Supériorité core : Notre portefeuille mainstream a réalisé une croissance des produits à un chiffre dans le bas de la fourchette, stimulée par une hausse à deux chiffres en Afrique du Sud, en Colombie et en République dominicaine.
Développement des occasions : Notre portefeuille mondial de bières sans alcool a enregistré une hausse des produits de près de 20%, notre performance ayant été tirée par Corona Cero et Budweiser Zero. En combinant nos produits numériques direct-to-consumer (DTC) et nos méga-marques, nous développons de nouvelles occasions de consommation. Au Brésil, Zé Delivery a mis en place une campagne pour le carnaval visant à faciliter les événements à domicile grâce à des promotions dans l’application, tout en améliorant l’expérience hors domicile des consommateurs en leur offrant des accès exclusifs à des festivals.
Premiumisation : Notre portefeuille de bières above core a enregistré une croissance des produits à un chiffre dans le bas de la fourchette, stimulée par nos marques mondiales et la croissance à deux chiffres d’autres méga-marques locales telles que Leffe en Europe et Spaten au Brésil. Nos marques mondiales ont généré une hausse des produits de 5.2% en dehors de leurs marchés domestiques, Corona en tête (15.5%).
Beyond Beer : Notre activité mondiale Beyond Beer a généré environ 320 millions d’USD de produits et a enregistré une hausse des volumes à un chiffre dans le bas de la fourchette par rapport au 1T23, la croissance mondiale ayant été partiellement atténuée par un secteur faible des seltzer à base de malt aux États-Unis. La croissance a été principalement stimulée par nos portefeuilles de boissons spiritueuses prêtes à boire et de boissons maltées aromatisées aux États-Unis et par l’expansion de Brutal Fruit en Afrique.

2. Digitaliser et monétiser notre écosystème

Digitaliser nos relations avec plus de 6 millions de clients dans le monde : Au 31 mars 2024, BEES est opérationnelle sur 26 marchés, environ 70% de nos produits du 1T24 ayant été générés à travers les plateformes numériques B2B. Au 1T24, BEES a atteint 3.6 millions d’utilisateurs actifs mensuels et réalisé 11.3 milliards d’USD en valeur brute des marchandises, soit une croissance de 16% et 23% respectivement par rapport au 1T23.

BEES Marketplace est opérationnelle sur 19 marchés, a généré 7.3 millions de commandes et 465 millions d’USD en valeur brute des marchandises provenant des ventes de produits tiers, soit une croissance de 35% et de 47%, respectivement, par rapport au 1T23.
Se placer en tête des solutions DTC : Notre écosystème omnicanal DTC de produits numériques et physiques a généré environ 350 millions d’USD de produits. Nos méga-marques DTC, Zé Delivery, TaDa et PerfectDraft sont disponibles sur 21 marchés, ont généré 18.1 millions de commandes e-commerce et ont rapporté environ 130 millions d’USD de produits, ce qui représente une hausse d’un peu plus de 10% par rapport au 1T23.

3. Optimiser nos activités

Maximiser la création de valeur : Notre BPA sous-jacent s’élevait à 0.75 USD, une augmentation de 16% par rapport au 1T23, stimulée principalement par la croissance nominale de l’EBITDA, l’expansion de la marge et l’optimisation continue de nos coûts financiers nets. Nous continuons de gérer de manière proactive notre portefeuille de dettes. En avril 2024, nous avons finalisé une offre publique d’achat de 2.5 milliards d’USD d’obligations en circulation suite à l’émission de 4 milliards d’euros et 1 milliard d’USD de nouvelles obligations en mars 2024. Ces transactions ont amélioré notre profil d’échéance de la dette tout en maintenant la moyenne pondérée du coupon de notre dette brute à environ 4%. Avec une flexibilité accrue dans nos choix d’allocation du capital, nous avons finalisé notre programme de rachat d’actions à hauteur d’1 milliard d’USD annoncé le 31 octobre 2023 et exécuté un rachat direct d’actions à Altria d’un montant supplémentaire de 200 millions d’USD.
Promouvoir nos priorités de développement durable : Dans le cadre de l’action pour le climat, nos émissions de scopes 1 et 2 par hectolitre produit s’élevaient à 4.25 kgCO2e/hl au 1T24, une diminution d’environ 6% par rapport au 1T23. Dans le cadre de la gestion de l’eau, nous avons poursuivi nos efforts pour atteindre un taux d’efficacité de consommation d’eau de 2.5 hl par hl d’ici 2025, avec un taux d’efficacité de consommation d’eau de 2.55 hl/hl au 1T24 par rapport à 2.56 hl/hl au 1T23. La collaboration est essentielle pour parvenir à un avenir plus durable et, ce trimestre, nous avons été désignés par le CDP comme l’un des meilleurs Supplier Engagement Leaders de 2023.

Créer un avenir avec plus de célébrations

Au cours de ce trimestre, notre entreprise a de nouveau réalisé une croissance rentable, enregistrant une hausse de l’EBITDA de 5.4%, une expansion de la marge de 90 points de base et une croissance à deux chiffres du BPA sous-jacent. Nous investissons à long terme et continuons de nous appuyer sur notre plateforme pour générer de la valeur pour nos parties prenantes. La catégorie bière est importante et en pleine croissance, et nos avantages uniques de leadership mondial, nos vecteurs de croissance réplicables et notre rentabilité supérieure nous placent en bonne position pour réaliser notre objectif de créer un avenir avec plus de célébrations.

Perspectives 2024

Performance générale : Nous prévoyons une hausse de notre EBITDA conforme à nos perspectives à moyen terme, soit entre 4-8%. Les perspectives pour l’EX24 reflètent notre évaluation actuelle de l’inflation et du contexte macroéconomique.
Coûts financiers nets : Les charges nettes d’intérêts liées aux retraites et les charges de désactualisation devraient se situer entre 220 et 250 millions d’USD par trimestre, en fonction de la fluctuation des devises et des taux d’intérêt. Pour l’EX24, le coupon moyen de la dette brute devrait se situer autour de 4%.
Taux d’imposition effectif (TIE) : Le TIE normalisé devrait se situer entre 27% et 29% au cours de l’EX24. Les perspectives relatives au TIE ne tiennent pas compte de l’impact d’éventuelles modifications futures de la législation.
Dépenses nettes d’investissement : Les dépenses nettes d’investissement devraient se situer entre 4.0 et 4.5 milliards d’USD au cours de l’EX24.

Tableau 1. Résultats consolidés (millions d’USD)
	1T23	1T24	Croissance
			interne
Volumes totaux (milliers d’hls)	140 548	139 536	-0.6%
Nos propres bières	121 060	119 387	-1.3%
Volumes des non-bières	18 587	19 230	3.5%
Produits de tiers	901	919	2.0%
Produits	14 213	14 547	2.6%
Marge brute	7 696	7 894	2.7%
Marge brute en %	54.1%	54.3%	3 bps
EBITDA normalisé	4 759	4 987	5.4%
Marge EBITDA normalisé	33.5%	34.3%	90 bps
EBIT normalisé	3 503	3 642	5.0%
Marge EBIT normalisé	24.6%	25.0%	56 bps

Bénéfice attribuable aux porteurs des capitaux propres d’AB InBev	1 639	1 091
Bénéfice sous-jacent attribuable aux porteurs des capitaux propres d’AB InBev	1 310	1 509

Bénéfice par action (USD)	0.81	0.54
Bénéfice sous-jacent par action (USD)	0.65	0.75

Tableau 2. Volumes (milliers d’hls)
	1T23	Scope	Croissance	1T24	Croissance interne
			interne		Volumes totaux	Volumes de nos propres bières
Amérique du Nord	23 853	-155	-2 345	21 353	-9.9%	-11.1%
Amériques du Centre	34 271	-5	1 424	35 690	4.2%	4.5%
Amérique du Sud	40 286	–	61	40 347	0.2%	-0.6%
EMEA	19 958	–	1 072	21 030	5.4%	4.8%
Asie-Pacifique	22 114	–	-1 069	21 045	-4.8%	-4.7%
Exportations Globales et Sociétés Holding	66	–	4	70	5.7%	7.5%
AB InBev au niveau mondial	140 548	-160	-853	139 536	-0.6%	-1.3%

Performance des marchés clés

États-Unis : Baisse des produits à un chiffre dans le haut de la fourchette, impactés par la performance des volumes

Performance opérationnelle : Les produits ont diminué de 9.1%, avec une progression des produits par hl de 1.1% stimulée par les initiatives de gestion des produits. Les ventes aux détaillants ont diminué de 13.7%, essentiellement en raison de la baisse des volumes de Bud Light. Les ventes aux grossistes ont régressé de 10.1%, les livraisons au 1T24 ayant compensé les épuisements de stock plus importants de décembre 2023. L’EBITDA a reculé de 17.9%, la performance des produits et les mesures de soutien pour nos grossistes ayant été partiellement atténuées par des initiatives de productivité.
Faits commerciaux marquants : Le secteur de la bière est resté résilient, les ventes en dollars continuant à augmenter par rapport à l’année dernière, selon Circana. Notre part de marché de la bière a continué de croître progressivement. Bien que les volumes des bières mainstream aient reculé, nos volumes de méga-marques de bière above core ont continué de se développer. Dans le segment Beyond Beer, notre portefeuille de boissons spiritueuses prêtes-à-boire a enregistré une forte croissance à deux chiffres des volumes, surpassant le secteur.

Mexique : Croissance des produits et des bénéfices à un chiffre dans la moyenne de la fourchette avec une expansion de la marge

Performance opérationnelle : Les produits ont augmenté d’un chiffre dans la moyenne de la fourchette, avec une croissance des produits par hl à un chiffre dans le bas de la fourchette, stimulée par des initiatives de gestion des produits. Nos volumes ont augmenté d’un chiffre dans la moyenne de la fourchette, ce qui correspond à la tendance du secteur, soutenus par les effets d’échelonnement dus à la date précoce de Pâques. L’EBITDA a enregistré une hausse d’un chiffre dans la moyenne de la fourchette, avec une expansion continue de la marge.
Faits commerciaux marquants : Nos marques core ont réalisé une hausse des volumes à un chiffre dans la moyenne de la fourchette, et notre portefeuille above core a continué de croître, sous l’impulsion de la solide performance de Modelo et Pacifico. Nous avons continué de faire progresser nos initiatives numériques, notre plateforme DTC numérique, TaDa, atteignant plus de 100 000 utilisateurs actifs mensuels et honorant plus de 350 000 commandes en mars.

Colombie : Des volumes records ont généré une croissance des produits à deux chiffres et une croissance des bénéfices à un chiffre dans le haut de la fourchette

Performance opérationnelle : Les produits ont augmenté d’environ 15% avec une hausse des produits par hl à un chiffre dans le haut de la fourchette stimulée par des opérations de tarification et d’autres initiatives de gestion des produits. Les volumes ont augmenté d’un chiffre dans la moyenne de la fourchette, notre portefeuille continuant de remporter des parts de marché dans les ventes totales d’alcool. L’EBITDA a augmenté d’un chiffre dans le haut de la fourchette, la croissance des produits étant partiellement atténuée par l’effet défavorable attendu des conversions de devises.
Faits commerciaux marquants : Stimulée par l’exécution cohérente de nos leviers d’expansion, la catégorie bière continue de se développer, avec un nouveau record atteint par la catégorie et nos volumes au cours du premier trimestre. Notre portefeuille mainstream a tiré notre performance, avec une croissance des produits d’environ 15% et une solide performance d’Aguila. Nos marques premium et super premium ont enregistré une croissance des volumes de plus de 20%, menée par Corona.

Brésil : Des volumes records ont généré une croissance des produits à un chiffre dans la moyenne de la fourchette et une croissance à deux chiffres des bénéfices, avec une expansion de la marge de 311 points de base

Performance opérationnelle : Les produits ont augmenté de 5.8% avec une croissance des produits par hl de 1.4% stimulée par des initiatives de gestion des produits. Les volumes totaux ont augmenté de 4.4%, les volumes de bière enregistrant une hausse de 3.6%, surpassant le secteur selon nos estimations. Les volumes des non-bières ont augmenté de 6.5%. L’EBITDA a augmenté de 16.9% avec un accroissement de la marge de 311 points de base.
Faits commerciaux marquants : Nos marques premium et super premium ont continué de se surpasser, enregistrant une croissance des volumes d’un peu plus de 10%, menée par Corona et Spaten, et atteignant des volumes totaux records au premier trimestre. Notre portefeuille core est resté sain, affichant une hausse des volumes à un chiffre dans le bas de la fourchette. Notre plateforme numérique DTC, Zé Delivery, a généré plus de 16 millions de commandes, soit une augmentation de 11% par rapport à l’année passée, avec une hausse de la valeur brute des marchandises de 12%.

Europe : Croissance à un chiffre dans le haut de la fourchette des produits et forte croissance à deux chiffres des bénéfices avec un redressement de la marge

Performance opérationnelle : Les produits ont augmenté d’un chiffre dans le haut de la fourchette, avec une croissance des produits par hl à un chiffre dans la moyenne de la fourchette, stimulée par des opérations de tarification et par la premiumisation continue. Les volumes ont augmenté d’un chiffre dans la moyenne de la fourchette, surpassant le secteur sur plus de 80% de nos marchés clés selon nos estimations, soutenus par les effets d’échelonnement dus à la date précoce de Pâques. L’EBITDA affiche une forte croissance à deux chiffres, le redressement de la marge étant stimulé par la croissance des produits et des efficacités en termes de coûts.
Faits commerciaux marquants : Nous avons poursuivi la premiumisation de notre portefeuille en Europe, notre portefeuille premium et super premium représentant désormais environ 56% de nos produits. Nos méga-marques ont enregistré une croissance à deux chiffres des produits, stimulée par Corona. Corona Cero, le sponsor brassicole mondial officiel des Jeux olympiques, est désormais disponible sur 22 marchés en Europe et enregistre une forte croissance à deux chiffres des produits.

Afrique du Sud : Des volumes records ont généré une croissance à deux chiffres des produits et des bénéfices avec une expansion de la marge

Performance opérationnelle : Les produits ont augmenté d’environ 15%, avec une croissance des produits par hl à un chiffre dans le haut de la fourchette, stimulée par des opérations de tarification et par la premiumisation continue. Les volumes ont augmenté d’un chiffre dans la moyenne de la fourchette, continuant de surpasser le secteur dans les segments bière et beyond beer, selon nos estimations. L’EBITDA a augmenté d’environ 25% avec une expansion de la marge.
Faits commerciaux marquants : La dynamique de nos activités s’est maintenue, réalisant à nouveau des volumes records pour le premier trimestre et notre portefeuille gagnant des parts tant pour la consommation de bière que pour la consommation totale d’alcool, selon nos estimations. Notre performance a été tirée par notre portefeuille super premium, qui a enregistré une croissance des volumes à deux chiffres, stimulée par Corona et Stella Artois, et la solidité continue de nos marques core qui ont réalisé une croissance à deux chiffres des produits.

Chine : Premiumisation continue avec une expansion de la marge malgré un secteur faible

Performance opérationnelle : Les produits ont régressé de 2.7%, les produits par hl affichant une hausse de 3.7%, favorisée par la premiumisation continue. Les volumes totaux ont décliné de 6.2%, en ligne avec le secteur selon nos estimations, suite à la réouverture des canaux au 1T23 et des conditions météorologiques défavorables en mars 2024. L’EBITDA a augmenté de 0.5% avec un accroissement de la marge de 137 points de base.
Faits commerciaux marquants : Nous continuons d’investir dans notre stratégie commerciale axée sur la premiumisation, l’expansion géographique et des canaux et la transformation numérique. Nos marques premium continuent de croître en termes de volumes, Budweiser en tête, et la part de notre volume total provenant de notre portefeuille premium et super premium a augmenté de 250 points de base.

Faits marquants sur nos autres marchés

Canada : Nos produits ont régressé d’un chiffre dans la moyenne de la fourchette, nos produits par hl affichant une hausse à un chiffre dans le bas de la fourchette, stimulée par les initiatives de gestion des produits et la premiumisation continue. Nos volumes totaux ont régressé d’un chiffre dans le haut de la fourchette, en raison d’un secteur faible et suite à une solide performance au 1T23.
Pérou : Les produits et les produits par hl ont augmenté d’un chiffre dans la moyenne de la fourchette, stimulés principalement par des initiatives de gestion des produits. Les volumes ont augmenté d’un chiffre dans le bas de la fourchette, remportant des parts de marché dans les ventes totales d’alcool, stimulés par la performance de notre marque core leader Pilsen Callao.
Équateur : Nos produits ont augmenté d’un peu plus de 10%, avec une croissance des volumes à deux chiffres, et ont continué de remporter des parts de marché dans les ventes totales d’alcool. Nos marques de bière core ont tiré notre croissance, enregistrant une croissance des volumes d’environ 15%.
Argentine : Les volumes ont régressé de près de 20%, la demande globale des consommateurs ayant été impactée par les pressions inflationnistes. Pour l’EX24, la définition de croissance interne des produits a été modifiée en Argentine pour limiter la hausse des prix à 2% par mois maximum (26.8% d’une année à l’autre). Sur cette base, les produits ont augmenté d’un chiffre dans le bas de la fourchette.
Afrique hors Afrique du Sud : Au Nigeria, nos volumes de bière ont augmenté de près de 20%, soutenus par une comparaison favorable liée à l’impact sur le secteur des pénuries temporaires de devises au 1T23. Nos produits ont augmenté de plus de 80%, soutenus par les initiatives de gestion des produits dans un environnement hautement inflationniste. Dans nos autres marchés en Afrique, les produits totaux ont augmenté d’un chiffre dans le haut de la fourchette, sous l’impulsion de la Zambie, du Botswana, de la Tanzanie et de l’Ouganda.
Corée du Sud : Les produits totaux ont augmenté d’un chiffre dans la moyenne de la fourchette, avec une croissance des produits par hl à un chiffre dans le haut de la fourchette, stimulée par des initiatives de gestion des produits. Les volumes ont régressé d’un chiffre dans la moyenne de la fourchette, faisant mieux qu’un secteur faible, après une solide performance au 1T23. Notre performance a été tirée par Cass, qui a gagné des parts de marché à la fois dans les canaux hors domicile et à domicile.