Na een eerste ervaring in Luxemburg op een privé-blockchain zet BNP Paribas AM een eerste stap in de tokenisatie van fondsen op de openbare blockchain Ethereum
Uitgifte van een klasse van getokeniseerde aandelen voor een van zijn geldmarktfondsen naar Frans recht, voor het eerst geregistreerd op een openbare blockchain-infrastructuur: Ethereum
Een geldmarktfonds… op een openbare blockchain! Het gaat hier niet om een product voor het grote publiek, maar om een volledige test binnen de groep. BNP Paribas Asset Management heeft een getokeniseerd aandeel uitgegeven van een bestaand geldmarktfonds dat in Frankrijk is gevestigd. Dit is duidelijk een nieuwe stap in het onderzoek naar de tokenisatie van fondsen
Het project bestond uit de uitgifte van een tokenized aandeel van een geldmarktfonds van BNP Paribas Asset Management op het openbare Ethereum-netwerk, via het AssetFoundry-platform van BNP Paribas. De tokenized aandelen worden uitgegeven volgens een model met beperkte toegang, waarbij het bezit en de overdracht ervan beperkt zijn tot in aanmerking komende en geautoriseerde deelnemers, in overeenstemming met de toepasselijke wettelijke vereisten.
“Dit initiatief geeft ons een beter inzicht in de operationele en governance-uitdagingen van tokenisatie voor geldmarktfondsen”, aldus Julien Clausse, hoofd AssetFoundry (Digital Assets & Tokenisation) bij BNP Paribas CIB.
Na een eerste ervaring in Luxemburg
Een eerdere uitgifte van getokeniseerde geldmarktfondsaandelen werd door BNP Paribas Asset Management in Luxemburg uitgevoerd op een private blockchain. Dit is dus een tweede project. Dit keer werd het uitgevoerd volgens een andere technologische en operationele configuratie, gebaseerd op een publieke blockchain.
Samen illustreren deze initiatieven de aanpak van BNP Paribas om verschillende tokenisatie- en distributiemodellen te verkennen om beheermaatschappijen en hun beleggers beter van dienst te kunnen zijn.
“Het doel is hier om te onderzoeken hoe tokenisatie kan bijdragen aan een grotere operationele efficiëntie en een betere beveiliging, binnen een gereguleerd kader”, vervolgt Edouard Legrand, Chief Digital and Data Officer bij BNP Paribas Asset Management
Steunen op de expertise van BNP Paribas binnen zijn geïntegreerde model
In het kader van dit project trad BNP Paribas Asset Management op als emittent van het fonds. De afdeling Securities Services van BNP Paribas trad op als transferagent en dienstverlener voor de verwerking van fondsen, terwijl het AssetFoundry-platform van BNP Paribas CIB zorgde voor de tokenisatie en de connectiviteit met de openbare blockchain.
Daarnaast heeft de afdeling Securities Services van BNP Paribas de portefeuille opgezet en de privésleutel bewaard in het kader van dit intragroepsexperiment.
“Door op te treden als transferagent en gebruik te maken van de tokenisatie-infrastructuur van de groep, bieden we een efficiënte en veilige operationele organisatie voor fondsbeheerprocessen op basis van een openbare blockchain-infrastructuur, binnen een gereguleerd kader en met geautoriseerde toegang”, aldus Paul Daly, hoofd Distributieproductoplossingen, Securities Services van BNP Paribas.
Openbare blockchain met toegangsbeperking
De getokeniseerde fondsaandelen zijn uitgegeven op het openbare Ethereum-netwerk met behulp van tokens met toegangsbeperking, waardoor alleen in aanmerking komende deelnemers de tokens kunnen bezitten en overdragen, terwijl ze profiteren van de kracht en de wijdverbreide acceptatie van openbare blockchain-infrastructuren.
Deze aanpak stelt BNP Paribas en BNP Paribas Asset Management in staat om te evalueren hoe openbare blockchains kunnen worden geïntegreerd in gereguleerde fondsstructuren, met behoud van de hoogste normen op het gebied van governance, beleggersbescherming en operationele robuustheid.
Tokenisatie is een innovatieve technologie die momenteel in de hele financiële sector wordt onderzocht vanwege het potentieel om op termijn de uitgifte en distributie van beleggingsfondsen te verbeteren.
Met name voor geldmarktfondsen, die een centrale rol spelen in het liquiditeitsbeheer van bedrijven en institutionele beleggers, kan tokenisatie een alternatief zijn voor traditionele batchverwerking, waardoor een regelmatiger en flexibeler verwerking van fondsgerelateerde transacties mogelijk wordt, met inachtneming van het regelgevingskader.
